Uruguay subió la tasa de interés tras el repunte de la inflación al 4,7%

La inflación en septiembre en Uruguay alcanzó el 4,7%, superando la meta fijada por las autoridades económicas del país, que es del 4,5%. Ante este aumento, el Banco Central del Uruguay (BCU) decidió elevar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, llevándola del 5,75% al 6%. Esta medida fue calificada como preventiva, con el objetivo de evitar actuar “a destiempo”, según explicó el presidente del BCU, Guillermo Tolosa.

El incremento de la inflación se asocia principalmente al aumento de los precios de bienes importados, frutas, verduras y combustibles. En un comunicado, el Comité de Política Monetaria del BCU destacó que las tensiones geopolíticas están impulsando los precios de la energía, lo que afecta a otros bienes y contribuye a un aumento en las expectativas de inflación. Sin embargo, el comunicado aclara que “no se observan presiones inflacionarias generalizadas” y que los precios de productos no transables muestran estabilidad.

El comité también valoró la “resiliencia” de la economía uruguaya en un contexto de “shocks sectoriales y climáticos”. Las expectativas de inflación a 24 meses se mantienen ancladas en torno al objetivo del BCU, con analistas ubicándola en 4,55%, operadores financieros en 4,58% y empresas en 5%. El promedio de las encuestas es de 4,71%, lo que “ratifica la confianza en el régimen de metas de inflación”.

El BCU ha establecido un régimen de metas de inflación fijado en 4,5%, con un rango de tolerancia de 3% a 6%. Las proyecciones indican que la inflación permanecerá transitoriamente por encima de la meta, pero dentro del rango de tolerancia, y que se espera que converja hacia el 4,5% hacia el final del horizonte de la política monetaria, es decir, en dos años.

En este contexto, el BCU decidió aumentar la tasa de política monetaria de 5,75% a 6%, aún en una fase expansiva. Las autoridades explicaron que la medida no busca revertir el efecto directo de los aumentos temporales de energía y alimentos sobre los precios, sino actuar proactivamente para limitar su persistencia y evitar que se trasladen al resto de los precios y las expectativas.

En su conversación con periodistas, Tolosa indicó que este aumento no necesariamente marca el inicio de un nuevo ciclo de aumento de tasas. “La lógica que nos inspira es: mejor actuar a tiempo que actuar a destiempo y tener que hacerlo con mucho más intensidad y costos macroeconómicos de lo que se requiere”, afirmó.

El mercado había anticipado que la tasa se mantendría estable. Días atrás, el ministro de Economía, Gabriel Oddone, mencionó que este aumento era “esperable” debido a un escenario más estresado a nivel internacional. Oddone también defendió que el gobierno uruguayo busca amortiguar el aumento de los combustibles, señalando que los niveles de inflación previos no eran sostenibles ni deseables para el BCU.