REM de octubre: actualización de pronósticos económicos

El mercado financiero se encuentra en una jornada de gran expectativa ante la publicación del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a octubre, que será dado a conocer por el Banco Central (BCRA). Este informe reúne los pronósticos de más de 40 consultoras, centros de investigación y bancos privados, y es considerado una de las fotos macroeconómicas más consultadas por las mesas de dinero.

En esta ocasión, el consenso de la city ofrecerá señales clave para determinar si las principales variables nominales y reales se mantienen dentro del marco previsto por el programa económico o si se ajustan las estimaciones privadas tras los vaivenes del año. En informes anteriores, el mercado reconoció el impacto de la recesión técnica, lo que llevó a recortes en las proyecciones anuales del Producto Bruto Interno (PBI), que se ubicaron en torno al 1,5%.

Las miradas están puestas en la dinámica de los precios minoristas. Las estimaciones de las consultoras sugieren que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre habría continuado en un sendero de moderación, con incrementos entre el 1,8% y el 2%. Este panorama se apoya en el acortamiento de la brecha cambiaria, la estabilidad de las cotizaciones financieras y un ancla fiscal que reduce la inercia inflacionaria que predominó a inicios de año.

Otro eje de análisis será la trayectoria del dólar oficial. Con un esquema de deslizamiento administrado, el mercado espera confirmar un sendero de depreciación previsible para el tipo de cambio mayorista, descartando escenarios de corrección abrupta. Las proyecciones también contemplan la liquidez de divisas para los próximos meses, en un contexto de superávit comercial y comportamiento de reservas relativamente sólido.

Finalmente, el informe del BCRA proporcionará un diagnóstico sobre la actividad económica tras los meses más complejos del año. Las proyecciones sobre el PBI permitirán evaluar si se vislumbra una consolidación de la recuperación en el cuarto trimestre o si prevalece la cautela respecto al consumo y la demanda agregada en los próximos meses.