El Niño presiona la inflación en EEUU y podría aumentar el empleo en 2027

El fenómeno climático de El Niño, que presenta una intensidad particular este año, ya está afectando la inflación en Estados Unidos, un escenario que podría agravarse en el próximo año. Sin embargo, también se prevé que impulse el empleo en 2027, según un informe reciente de la Reserva Federal (Fed) de San Francisco.

El Niño ocurre cuando las aguas del Pacífico ecuatorial se calientan inusualmente, alterando la circulación atmosférica y los patrones climáticos. La Administración Nacional Oceánica y Atmosférica (NOAA) ha calificado el episodio actual como "muy fuerte", aunque aún no se conocen con precisión sus impactos en EEUU. Generalmente, este fenómeno se traduce en inviernos más suaves en algunas regiones del norte, un clima más húmedo en el sur y una menor actividad de huracanes en el Atlántico.

Los autores del informe aclaran que su análisis incluye solo 22 episodios de El Niño desde la década de 1950, de los cuales cuatro fueron "muy intensos". El actual se proyecta más fuerte que cualquier otro registrado históricamente. Por ello, advierten que "consideramos que estos resultados no son una previsión, sino que apuntan a un riesgo significativo de mayor inflación el próximo año".

El clima añade incertidumbre a las perspectivas económicas de Estados Unidos, ya afectadas por el aumento de la inflación debido a los aranceles impuestos por Donald Trump desde 2025 y la volatilidad de los precios del petróleo a raíz de la guerra en Medio Oriente. La Reserva Federal ya tuvo que aumentar las tasas de interés una vez este año para combatir la inflación y se espera que lo haga nuevamente en diciembre.

Según el análisis de la Fed de San Francisco, históricamente, los episodios de El Niño han estado asociados con aumentos en los precios de los servicios básicos y alimentos. Se estima que el fenómeno actual ya ha elevado el nivel de precios del gasto de consumo personal (PCE) en aproximadamente 0,3 puntos adicionales entre abril y julio. Aunque se prevé que este impulso inicial se disipe hacia finales de año, nuevas presiones podrían añadir 1 punto porcentual a la inflación PCE de 2027 si El Niño es seguido por un episodio de La Niña, que tiene efectos opuestos.

En cuanto al empleo, los efectos son más lentos pero más predecibles. El análisis de la Fed indica que el empleo asalariado no agrícola no se ve afectado en el primer año del episodio, pero se expande notablemente en el segundo. A diferencia de las proyecciones de inflación, el aumento en la contratación y la disminución del desempleo en 2027 se basan en un patrón consistente en ciclos históricos de El Niño, sin depender tanto de la intensidad de La Niña.

Las condiciones meteorológicas impactan de manera diferente en cada sector de la economía. Por ejemplo, inviernos más suaves pueden reducir la demanda de calefacción y aumentar la productividad en la construcción y la agricultura, mientras que precipitaciones más intensas pueden retrasar obras o causar inundaciones.