El FMI mantiene la meta fiscal de 1,4% del PBI para 2026 a pesar de la caída de los ingresos

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Gobierno argentino han decidido mantener la meta de superávit fiscal primario del 1,4% del PBI para 2026, a pesar de los problemas de recaudación de impuestos que han llevado a recortes de gastos. Según un comunicado emitido por el FMI, "el ancla fiscal seguirá siendo un elemento central del programa, coherente con el objetivo de lograr un superávit primario del 1,4% del PIB en 2026 y un esfuerzo fiscal similar en 2027".

El FMI también destacó que este sería el cuarto año consecutivo con superávit fiscal primario y equilibrio fiscal global. El organismo subrayó que la continuidad de la disciplina en el gasto y las reformas tributarias y fiscales son esenciales para proteger el gasto prioritario en áreas sociales e infraestructura.

Sin embargo, el comunicado no menciona la situación de las metas fiscales de junio, que quedaron por debajo de lo previsto. En esa ocasión, los objetivos se redujeron debido a que la economía crecía a un ritmo inferior al acordado. La meta de junio pasó de $8,45 billones a $6,86 billones, lo que implicó una baja de $1,6 billones, aunque el acumulado alcanzado fue de unos $6,29 billones, lo que significa que no se logró cumplir.

El discurso del FMI y del Gobierno argentino ha cambiado varias veces. Durante el primer año del acuerdo, el gobierno de Javier Milei logró cumplir las metas fiscales, pero hubo una negativa a cumplir con las metas de acumulación de reservas del BCRA. En cambio, ahora el Gobierno ha optado por acumular reservas y ha comprado u$s15.000 millones.

Es curioso que el FMI mantenga la meta anual de 1,4% del PBI, equivalente a $16,2 billones, mientras que el Gobierno estima que el superávit de 2026 será del 1,3% del PBI, totalizando $15,5 billones. Según el INDEC, el PBI medido en pesos en 2025 fue de $850,23 billones, y estimaciones indican que podría alcanzar los $1.145 billones en 2026, aunque otros analistas sugieren que podría estar más cerca de los $1.000 billones.

Las diferencias en estas cifras son significativas, ya que un PBI más pequeño podría hacer que los $15,5 billones del Presupuesto representen el 1,4% en lugar del 1,3%. Alejandro Pegoraro, director de la consultora Politikon Chaco, indicó que el Gobierno podría alcanzar el objetivo de $16,2 billones si profundiza el recorte de gasto en el último trimestre. El déficit fiscal del gobierno nacional en diciembre del año pasado fue de $2,8 billones, principalmente debido a una caída de ingresos del 7%. Si el Gobierno logra reducir a la mitad el déficit del último mes, podría cumplir con la meta, incluso postergando pagos para enero de 2027.