Un medio de EEUU cuestionó el plan de Javier Milei y alertó por una "estabilización incompleta"

El programa económico iniciado por el Gobierno en diciembre de 2023 logró reducir la dinámica inflacionaria que amenazaba con espiralizarse hacia niveles críticos. Sin embargo, la perspectiva macroeconómica de mediano plazo exige matices importantes. A pesar de haber frenado la aceleración nominal, persiste un piso inflacionario cercano al 30% anual y se observa un deterioro en sectores clave de la actividad doméstica.

El portal El Político, un medio estadounidense influyente en la comunidad hispanohablante, destacó que la administración saliente dejó al descubierto severos desequilibrios acumulados en el frente fiscal, monetario, cambiario y tarifario. La necesidad de una corrección de precios relativos es insoslayable. La discusión técnica se centra en la arquitectura del plan y si la estrategia de recomposición nominal pudo haberse estructurado bajo un esquema de coordinación más integral.

Si se toma como referencia el criterio metodológico más favorable para la comparación, los precios minoristas acumularon un alza del 247,4% durante el período inicial de Javier Milei, cifra que supera los registros de sus antecesores inmediatos. Este dato expone que el tránsito hacia la primera fase de reacomodamiento demandó un costo inflacionario inicial sensiblemente superior al de Alberto Fernández y Mauricio Macri.

Ya en enero de 2024, Alejandro Werner, exdirector del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, advirtió que la combinación de salto cambiario y ajuste tarifario indujo un acelerado impacto inicial en precios. Para contrarrestarlo, remarcaba la necesidad de un programa de estabilización integral que articule de manera explícita el tipo de cambio, las tarifas públicas y los salarios.

La desinflación inicial no produjo todavía una inflación "normal". Resuelto el shock inicial, surgió el dilema del ritmo de convergencia. Aunque Argentina logró cambiar perspectivas de inflación que amenazaban con superar el 200%, el proceso de desinflación mostró signos claros de amesetamiento. Organismos multilaterales como el FMI observaron que el proceso entró en una fase de estancamiento, en un contexto marcado por la caída de la actividad y el rezago en sectores intensivos en mano de obra.

El medio español El País también remarcó que, aunque el descenso nominal desde 2023 es incuestionable, una tasa interanual del 33,5% se ubica a una distancia sustancial de los rangos medios de la región. La inflación acumulada en los primeros ocho meses del año ya duplicó la proyectada originalmente en el Presupuesto.

Las comparaciones globales elaboradas a partir de proyecciones de la OCDE indican que Argentina, con una estimación cercana al 30,8%, se posiciona en el extremo superior del mapa global, compartiendo un escalafón casi exclusivo con economías distorsionadas como Turquía. Para hacer converger la dinámica de precios a estándares regionales del 5% anual, la tasa mensual de Argentina debería consolidarse en torno al 0,4%.

De acuerdo a datos del INDEC, en julio el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un retroceso del 1,4% interanual. En el entramado productivo, la industria manufacturera profundizó su caída en torno al 5% interanual, mientras que las ventas reales en supermercados y autoservicios mayoristas continúan en terreno negativo.

Aunque sectores de fuerte sesgo exportador o intensivos en capital, como la energía, la minería y el complejo agroindustrial, muestran dinámicas positivas, la industria, el comercio minorista, la construcción y los servicios domésticos explican la mayor parte del empleo privado formal.