Leonardo Chialva: “Todo peso que inyectes de manera pura termina en un dólar más alto e inflación”

Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment, advirtió que la transición productiva en Argentina tiene costos y que intentar suavizarlos inyectando más pesos sería un error. "Todo peso que vos inyectes hoy en la economía de manera pura va a terminar en un dólar más alto y en mayor inflación", afirmó en diálogo con Ámbito.

Chialva respondió así al planteo de Alberto Ades, economista reconocido en Wall Street, quien sugirió la necesidad de implementar medidas que funcionen como amortiguadores ante la caída de la actividad económica observada en el tercer trimestre. El analista enfatizó que el rol del Estado debe ser mejorar las condiciones para el sector privado, ya que la estabilidad es el primer insumo que necesita la producción.

En relación al informe de la Auditoría General de la Nación (AGN) sobre la operatoria del Banco Central con el oro, Chialva lo calificó de "papelón" y explicó que se trata de una cobertura que se realiza desde hace décadas para reducir la volatilidad de la tenencia. Aseguró que, mirando lo que ocurre en 2026, es probable que el Banco Central haya ganado dinero con esa operatoria.

Respecto a la industria automotriz, Chialva reconoció que las estadísticas muestran un colapso, con plantas operando al 40% de su capacidad, pero destacó que las inversiones de Renault, Volkswagen y Stellantis para reconvertir sus plantas hacia nuevos modelos son una señal positiva. Anticipó que la producción podría crecer más de un 20% el próximo año.

De cara al futuro, Chialva consideró que el mercado está en una mejor posición que en años electorales anteriores, destacando que hoy la mitad de los pasivos en pesos vence a 30 días, lo que proporciona una gran estabilidad. "El principal activo del Gobierno es que dejó de fabricar pesitos", concluyó.