La inversión real repuntó 1,2% mensual en agosto, impulsada por las importaciones de equipos

La inversión real experimentó un repunte del 1,2% mensual en agosto, según la estimación de Orlando Ferreres & Asociados, tras dos caídas consecutivas. Este aumento fue impulsado por las importaciones de maquinaria, en un mes donde se registraron compras récord vinculadas a los proyectos del Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI).

El dato proviene de la serie desestacionalizada, a precios constantes, del índice de Inversión Bruta Interna Mensual (IBIM) de Ferreres, que mide volúmenes físicos. El segmento de equipos durables de producción mostró un alza del 4,7% respecto de julio, explicado principalmente por los equipos importados (+10,6%), mientras que los equipos de origen nacional sufrieron una contracción del 2,5%.

De acuerdo con el economista del IIEP-UBA, Federico Bernini, las importaciones relacionadas con el RIGI alcanzaron en agosto unos 140 millones de dólares, un récord absoluto desde el lanzamiento de esta iniciativa por parte del Poder Ejecutivo. Esta cifra representa el 43% de todas las compras realizadas por las empresas desde enero de 2025.

Las importaciones más significativas correspondieron al proyecto Vaca Muerta Oleoducto Sur (VMOS), llevado a cabo por un consorcio de grandes firmas como Pan American Energy, Vista Energy, Pampa Energía, Pluspetrol, Chevron, Tecpetrol y Shell. También se destacaron las compras de Transportadora de Gas del Sur (TGS) y GEAR. Además, Bernini mencionó que dos nuevos proyectos, San Matías y Rincón de Aranda, comenzaron a importar, junto con otros dos proyectos de Sidersa y Southern Energy.

Desde la consultora Outlier se observó una recuperación en la serie ajustada estacionalmente de las cantidades importadas, lo que sugiere una mejora esperada para la economía tras un fuerte derrumbe en julio. Sin embargo, la inversión en construcción registró una baja mensual del 2,9%, en línea con la disminución en los despachos de cemento y en las ventas de insumos para la construcción, según un informe de la Unión Industrial Argentina (UIA).

Con estos últimos datos, la serie desestacionalizada de Ferreres alcanzó su mejor nivel desde marzo, aunque se mantiene por debajo de los valores observados durante casi todo 2025. En términos interanuales, el IBIM cayó un 5,4%, aunque esta reducción se desaceleró en comparación con el -8,4% de julio. En dólares, la inversión se estimó en 7.515 millones, lo que representa el 18,4% del Producto Bruto Interno (PBI), manteniéndose por debajo del mínimo del 20% que muchos economistas consideran necesario para el crecimiento económico.

El informe de Ferreres concluye que, aunque la inversión mostró una mejora en agosto, continúa en un nivel bajo y depende del RIGI. Se espera una moderación gradual de la caída, en línea con una eventual mejora de la actividad y de las condiciones macroeconómicas. Sin embargo, el ritmo efectivo de ejecución de los proyectos sigue siendo incierto.