Inflación: dos tercios del ajuste de precios relativos ya se corrigieron

Desde la llegada del gobierno libertario, se ha llevado a cabo una "corrección" de precios relativos, lo que ha implicado un aumento en los precios que estaban "pisados" por la gestión anterior y una reducción en otros valores que estaban elevados por diversas restricciones. A pesar de los avances, los analistas advierten que los servicios seguirán presionando al alza, mientras que el futuro de los bienes es incierto.

En los primeros 33 meses del mandato de Javier Milei, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC acumuló un aumento del 336%. Este incremento fue impulsado principalmente por los servicios, que escalaron casi un 500% desde noviembre de 2023, en comparación con un 280,5% en bienes. La mayor alza se registró en el rubro de "Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles" (+637,9%), que incluye los ajustes en tarifas de servicios públicos. En contraste, el aumento más moderado se observó en "Prendas de vestir y calzado" (+160,8%).

La consultora Equilibra actualizó su comparación de precios con noviembre de 2019, cuando los precios estaban "alineados". En ese momento, el 60% de los rubros del IPC estaban desalineados, mientras que hoy solo el 20% muestra una dispersión significativa respecto al valor de "equilibrio". Esto indica que dos tercios del proceso de corrección de precios relativos ya se ha completado.

Los rubros que se han vuelto más "caros" en relación a 2019 son restaurantes y hoteles (+37%) y carnes (+25%). Gonzalo Carrera, economista de Equilibra, señala que el aumento en restaurantes se debe a un cambio estructural postpandemia, mientras que en carnes, la baja demanda podría generar desinflación si no hay presiones en el precio internacional.

Por otro lado, los rubros que han disminuido de precio incluyen equipamiento del hogar (-27%), equipos audiovisuales (-22%) y ropa (-20%), impulsados por la apertura comercial y un tipo de cambio apreciado. Sin embargo, Carrera advierte que estos rubros ya han aportado significativamente a la desinflación.

En cuanto a los servicios, aunque actualmente están "alineados", se anticipan mayores aumentos. Los servicios privados, que incluyen alquileres y cuotas de colegios, presentan un alto grado de indexación a la inflación pasada, lo que podría propagar mayor inflación futura. En el segmento de servicios públicos, se prevé que seguirán presionando debido a la reducción de subsidios, que ha llevado a que las tarifas cubran un mayor porcentaje del costo total.

El Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la UBA ha informado que las tarifas de agua, energía eléctrica, gas y transporte han aumentado por encima de la inflación promedio desde diciembre de 2023. Además, el proyecto de Ley de Presupuesto 2027 contempla una nueva reducción de subsidios, lo que podría resultar en más aumentos en los gastos fijos de las familias argentinas.

Los analistas coinciden en que, aunque gran parte de los precios relativos se han corregido, aún queda recorrido en transporte y tarifas. Se estima que los bienes transables podrían seguir siendo un ancla, siempre que el tipo de cambio se mantenga estable. Sin embargo, se anticipa un ciclo de aumento en el precio de la carne, lo que podría empujar los precios de los alimentos al alza.

En comparación con la región, el Índice Mensual de Precios Relativos de Fundar indica que los precios en Argentina se alinean con el promedio de América Latina, a pesar de un encarecimiento en dólares. Se ha observado un "ordenamiento" de precios relativos, con una disminución en los rubros donde Argentina era más cara, como restaurantes e indumentaria, mientras que en comunicación, los precios han aumentado aún más.