EEUU: las tasas largas suben, pero la economía crece

Los bonos estadounidenses han experimentado un notable aumento en sus tasas, con un incremento de 20 puntos base en un corto período. La curva de rendimientos del Tesoro ha superado el 5% en todos los plazos desde los tres años hacia adelante, alcanzando niveles no vistos desde 2004 y 2007. La tasa de hipotecas a 30 años ha escalado al 7%, un aumento significativo desde el 6% en febrero.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha enfrentado este aumento sin poder evitar que las tasas largas suban casi medio punto porcentual, a pesar de sus intentos de controlar la situación mediante recompras de deuda. Las subastas de bonos a cinco y siete años han sido particularmente malas, lo que ha contribuido a la alarma en los mercados.

A pesar de estos aumentos, no se vislumbra una crisis de deuda. En cambio, se observa un crecimiento robusto impulsado por la inteligencia artificial y un aumento en el gasto de capital. El informe PMI de S&P Global indica que el crecimiento económico está en su punto más alto en más de cinco años, aunque también se intensifican las presiones inflacionarias.

Las empresas están luchando para cumplir con la demanda, lo que ha llevado a un aumento en los costos de insumos y transporte. A pesar de las dificultades, el panorama general es de bonanza, con proyecciones de crecimiento del PBI en torno al 5%.

La Reserva Federal se enfrenta a la presión de ajustar la política monetaria para controlar la inflación, que ha estado por encima del objetivo del 2%. Las tasas de interés han aumentado significativamente desde el inicio de la guerra en Irán, y la Fed está considerando nuevas subidas de tasas en el futuro cercano.

En resumen, aunque las tasas de interés están en aumento, esto refleja un crecimiento económico sólido y no una crisis inminente. La resiliencia del mercado de valores, impulsada por la inteligencia artificial, sugiere que la economía estadounidense sigue en una trayectoria positiva a pesar de los desafíos actuales.