Economía argentina: creció el PBI, pero cayó la inversión

La economía argentina mostró señales de desaceleración en el segundo trimestre, con un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 2% interanual. Sin embargo, este dato esconde una dinámica preocupante, especialmente la caída de la inversión, que retrocedió un 11% en comparación con el mismo trimestre del año anterior.

El economista Germán Rollandi advirtió que, a pesar del crecimiento interanual, el PBI comenzó a caer en términos desestacionalizados, con retrocesos en el consumo, el gasto público, la inversión y las importaciones. Aunque no se han registrado dos trimestres consecutivos de caída que confirmen una recesión, las perspectivas no son optimistas y la economía parece estar en una tendencia de desaceleración.

Rollandi destacó que la Argentina arrastra una década y media de estancamiento, y que un crecimiento del 2% no es suficiente para hablar de una recuperación sostenida. Para ello, se necesitaría una tasa de crecimiento mínima del 3%.

La inversión es uno de los puntos críticos en el análisis de Rollandi. La caída del 11% interanual en el segundo trimestre es una señal de las dificultades que enfrenta la economía para generar un crecimiento sostenido. Aunque se han anunciado grandes inversiones bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), estos anuncios no se traducen inmediatamente en un volumen suficiente para modificar la estructura económica.

Rollandi estimó que las inversiones efectivas entre este año y el próximo se ubicarían entre 7.000 y 10.000 millones de dólares, un volumen que aún no alcanza para hablar de un cambio estructural en la inversión.

Otro eje importante es la evolución de la masa salarial, que ha mostrado una trayectoria de caídas y recuperaciones sin una mejora sostenida. Rollandi comparó la evolución de la masa salarial en los últimos períodos de gobierno, señalando que los ingresos laborales no han logrado modificar significativamente su nivel y que la tendencia reciente es descendente.

En cuanto al mercado laboral, Rollandi observó diferencias entre las principales ciudades y provincias. La tasa de empleo en Córdoba cayó, mientras que en el Gran Rosario la caída fue más pronunciada. Además, el crecimiento de la informalidad laboral, que se sitúa en torno al 45%, plantea un problema adicional para el sistema previsional, ya que muchos trabajadores no realizan aportes previsionales.

Finalmente, la incertidumbre electoral también influye en las decisiones económicas, con la posibilidad de que muchas decisiones se posterguen a medida que se acerque el proceso electoral. Rollandi concluyó que la economía podría llegar al próximo año con un ritmo de actividad similar al actual, lo que plantea interrogantes sobre la capacidad de los hogares para sostenerse en un contexto de ingresos estancados y una actividad económica en desaceleración.