Boom de deuda corporativa en la Argentina: las empresas emitieron más de u$s2.700 millones en un mes

El mercado de capitales argentino experimentó un notable dinamismo en septiembre, alcanzando niveles de emisión de deuda corporativa que se encuentran entre los más altos de los últimos años, a pesar de la volatilidad financiera y el aumento del riesgo país. Según el último Informe de Mercado de Capitales de PwC Argentina, se registraron 42 emisiones de obligaciones negociables (ON) por un total de u$s2.722 millones, lo que representa el segundo mayor monto mensual desde 2015, solo superado por noviembre de 2025.

El informe también destaca que se concretaron 16 emisiones de fideicomisos financieros, alcanzando un total equivalente a $297.386 millones, el mayor volumen de colocaciones en lo que va de 2026. Este desempeño fue impulsado principalmente por grandes compañías del sector energético, aunque también se observó un crecimiento significativo en el financiamiento de pequeñas y medianas empresas.

Entre las operaciones más relevantes, YPF destacó al colocar u$s1.200 millones mediante su obligación negociable Clase LXIV, a nueve años de plazo y una tasa del 7,85% nominal anual. Esta emisión se posiciona como la segunda mayor de la petrolera y de una compañía argentina desde 2015. Además, Tecpetrol y Vista Energy realizaron emisiones internacionales por u$s450 millones y u$s400 millones, respectivamente, captando en conjunto u$s2.050 millones en el mercado internacional.

A pesar del aumento del riesgo país, las colocaciones internacionales mantuvieron un nivel elevado de actividad, con tasas que se ubicaron en torno al 7,7% nominal anual, entre los niveles más bajos de la actual gestión.

En cuanto a las pequeñas y medianas empresas, se registró un crecimiento en las obligaciones negociables bajo el régimen PYME CNV Garantizada, con 15 colocaciones por un total equivalente a $41.725 millones, el mayor número de operaciones en los últimos dos años. De estas, 13 emisiones fueron en pesos, con una tasa promedio del 24,3% nominal anual.

El segmento de fideicomisos financieros también mostró una elevada actividad, con 16 operaciones por $297.386 millones. La mayoría de estas colocaciones fueron en moneda local, con una tasa promedio del 28,5% nominal anual, lo que representa una disminución respecto al mes anterior. Tres compañías debutaron en este segmento, incluyendo Crucianelli y Delivery Hero/PedidosYa.

De cara al cierre del año, PwC considera que las condiciones para las emisiones corporativas seguirán siendo favorables, tanto en el mercado local como en el internacional, impulsadas por el bajo nivel de tasas en pesos y en el segmento PYME avalado.