Bausili anticipó cómo seguirá la inflación y proyectó una recuperación de la economía hacia fin de año

El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, presentó el Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente al tercer trimestre de 2026, enfocándose en la evolución de los precios y las perspectivas para los próximos meses. Según explicó, la inflación continuó desacelerándose entre julio y septiembre, aunque advirtió que algunos factores podrían generar aumentos transitorios hacia el cierre del año.

Durante una conferencia de prensa, Bausili detalló que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) promedió una suba mensual del 1,9% durante el tercer trimestre, lo que representa una baja de 0,3 puntos porcentuales respecto del trimestre anterior. También destacó el comportamiento de la inflación subyacente, que promedió el 2% mensual en el mismo período.

El diagnóstico del Banco Central indica que la desaceleración se concentró principalmente en los bienes, que registraron un aumento promedio mensual del 1,7%, mientras que los servicios subyacentes mostraron una leve aceleración, alcanzando el 2,7%.

Bausili reconoció que durante el último trimestre del año podrían aparecer factores estacionales y ajustes que impulsen temporalmente el índice de inflación. Uno de los principales puntos de atención es el precio de la carne vacuna, que habitualmente registra subas en noviembre y diciembre. Sin embargo, se esperan aumentos menores a los observados a fines de 2025 y comienzos de 2026.

Además, el impacto de los cambios en las tarifas promedio del gas por red, vinculados con la reducción de subsidios en las zonas alcanzadas por el régimen de Zona Fría, también incidirá en el indicador de octubre. Bausili afirmó que la orientación de las políticas fiscal y monetaria debería contribuir a que la inflación continúe bajando durante los últimos meses del año.

Las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) indican que la inflación mensual se mantendrá por debajo del 2% en los próximos meses, con una variación interanual del 30% para 2026. Para 2027, se estima una inflación del 21,2%, y para 2028, del 15%.

En cuanto a la actividad económica, Bausili reconoció que el Producto Bruto Interno (PBI) registró una contracción del 0,6% en el segundo trimestre, aunque mostró un crecimiento del 2% en la comparación interanual. Atribuyó la caída trimestral a la normalización de la actividad agropecuaria tras una cosecha récord y a un contexto internacional menos favorable.

El Banco Central espera una mejora durante el cuarto trimestre, una vez que se disipen los factores transitorios que afectaron el desempeño de los meses anteriores. Las proyecciones del REM estiman que la economía crecerá un 1,5% durante 2026, con expansiones del 2,5% en 2027 y del 3% en 2028.

Bausili también destacó el desempeño de las exportaciones, que alcanzaron un nuevo máximo histórico en los últimos 12 meses, impulsadas por sectores como el petróleo, el litio y la actividad agroindustrial.

En relación a las reservas internacionales, Bausili informó que desde el comienzo de 2026 hasta el 28 de octubre, el Banco Central compró más de US$ 15.800 millones en el mercado de cambios, superando la meta anual de US$ 10.000 millones acordada con el Fondo Monetario Internacional. Durante el tercer trimestre, las compras sumaron US$ 3.400 millones, y las reservas internacionales aumentaron US$ 1.222 millones en ese período.

El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, también abordó la evolución de la mora en el sistema financiero, señalando que los incumplimientos de los préstamos de las personas comenzaron a descender. Sin embargo, destacó el peso de los impuestos sobre el costo de los préstamos, que representan cerca del 30% del costo financiero total.

Finalmente, Bausili respondió preguntas sobre la administración de las reservas de oro del Banco Central, asegurando que la cantidad de oro en poder de la entidad no ha cambiado desde 2011 y se mantiene en 1.984.960 onzas troy.