Alberto Ades, sobre el dólar: "El tipo de cambio está más apreciado que en 2017, pero esto no es 2018"

El economista Alberto Ades, con más de tres décadas de experiencia en Wall Street, brindó una charla en la Facultad de Ciencias Económicas donde analizó la situación económica de Argentina y los cambios en la economía mundial. Ades, actual estratega global en Vector Alpha y ex Goldman Sachs, expuso sobre el riesgo país, las reservas, la inflación y el acceso al financiamiento.

Durante su presentación, Ades destacó que el riesgo país ha aumentado a 633 puntos, lo que puede parecer alarmante, pero subrayó que las reservas han crecido y la inflación, que alcanzó el 211% anual en 2023, ha disminuido. Además, mencionó que el Tesoro tiene acceso parcial al mercado doméstico.

Al comparar la situación actual con la crisis de 2018, Ades explicó que existen factores tanto positivos como negativos. La alta energía tiene un efecto positivo en la balanza de pagos, pero las tasas de interés elevadas y el riesgo país también representan un desafío. A pesar de esto, la relación con Estados Unidos ha mejorado, lo que facilita el acceso a financiamiento.

Ades también se refirió a los anuncios de inversiones en el país, aunque advirtió que muchas de estas se materializarán en varios años, coincidiendo con un año electoral. En cuanto al tipo de cambio, señaló que está más apreciado que en 2017, pero enfatizó que no se puede hacer una comparación directa con la crisis de 2018, ya que los números actuales son diferentes.

El economista identificó que, a diferencia de 2018, los desequilibrios fiscales y externos son menores, lo que reduce la vulnerabilidad del país ante cambios en las tasas de interés en Estados Unidos. Sin embargo, reconoció que la apreciación del peso argentino genera dificultades para algunos sectores, aunque la balanza comercial se mantiene sólida.

Ades planteó tres alternativas para lograr un tipo de cambio más depreciado: aumentar el superávit fiscal, aplicar una devaluación discrecional o implementar reformas que aumenten la productividad. También advirtió sobre los vencimientos de deuda que Argentina enfrentará en 2027, lo que representa un desafío significativo debido a la incertidumbre política.

Finalmente, Ades concluyó que Argentina tiene más credibilidad fiscal que hace tres años, gracias al compromiso del presidente Javier Milei con el equilibrio de las cuentas públicas. Sin embargo, destacó la necesidad de reformas estructurales que aún enfrentan obstáculos para su implementación.