Pánico financiero en Francia: sus bonos se hunden por la suba del déficit y un posible triunfo de Marine Le Pen

El gobierno de Emmanuel Macron enfrenta una crisis multifacética que afecta a la economía francesa. En el ámbito social, se registran masivas protestas estudiantiles en respuesta a recortes en el gasto educativo. Políticamente, la candidata de ultraderecha, Marine Le Pen, se muestra cada vez más competitiva de cara a las elecciones presidenciales de 2027.

La situación económica se agrava con la venta masiva de bonos soberanos, lo que ha disparado sus rendimientos y encarecido el costo de endeudamiento del país. En septiembre, el rendimiento de los bonos franceses a 10 años aumentó 70 puntos básicos, alcanzando su nivel más alto desde 2002. Además, el diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes llegó a casi 160 puntos básicos, el mayor desde 2012.

Un análisis del Deutsche Bank destaca que los bonos franceses a 10 años han tenido su peor década en rendimientos nominales desde 1803. La situación se complica por una reevaluación estructural de largo plazo en el mercado, que refleja una mayor demanda de financiamiento y una menor oferta de compradores de largo plazo. Esto expone las debilidades internas de Francia, especialmente en un contexto electoral tan disputado.

El gobierno francés ha reconocido la gravedad de la situación, pero ha descartado la necesidad de ayuda del Banco Central Europeo. A pesar de las medidas de austeridad anunciadas y la intención de vender un récord de 381.000 millones de dólares en bonos en 2027, el director del Banco de Francia, Emmanuel Moulin, sostiene que las soluciones deben ser internas y no depender de Fráncfort.

La delicada situación fiscal de Francia se refleja en su déficit, que ha superado el 5% del PIB, y en una relación deuda-PBI que alcanza el 116%. La inflación en el bloque europeo, impulsada por la volatilidad de los precios de la energía, añade presión a la economía francesa.

En el horizonte electoral, Marine Le Pen se posiciona como una fuerte candidata, superando el 30% de intención de voto. Sin embargo, su plan fiscal, que promete un ahorro anual de 136.000 millones de euros, es considerado demasiado optimista por los analistas. La economista Charlotte de Montpellier advierte que los ajustes fiscales propuestos podrían afectar la demanda y la actividad económica, complicando aún más la situación fiscal del país.